Interview Analist.nl met José Berros, Beheerder Echiquier Agenor Mid Cap Europe, La Financière de l’Echiquier
![]() José Barros |
Echiquier Agenor Mid Cap Europe heeft een groei- en kwaliteitsbias, vanwege zijn investeringsstrategie die zich richt op mooie groeimodellen, die in staat zijn om op lange termijn een hoge winstgevendheid te handhaven. Het is echter belangrijk om te onthouden dat Echiquier Agenor een stock-picking aandelenfonds is en dat de prestaties afhankelijk zijn van de waardekeuze. In de afgelopen drie jaar wordt 90% van de overprestaties van het fonds [1] ten opzichte van zijn benchmark verklaard door de selectie van waarden, en slechts 10% door andere factoren (beheersstijl, geografie, industrie, omvang...).
Onze positionering op zichtbare groeiwaarden heeft het fonds in staat gesteld een defensiever profiel te behalen dan zijn benchmark, zoals blijkt uit de lagere volatiliteit in de afgelopen jaren[2]. We zijn ook alert voor de sterke sectorale of geografische verschillen van het fonds. Alle risico-indicatoren worden door het beheersteam beoordeeld tijdens een maandelijkse ontmoeting met ons risicomanagementteam.
We kunnen onze 3 belangrijkste overtuigingen voor 2019 delen. Cellnex, een Spaanse onderneming en uitbater van telecomtorens, die zich zou moeten vestigen als de Europese consolidator van de sector; Interxion, datacenterspecialist, één van de Europese leiders met 40 centra verspreid over 11 landen. Dit Nederlandse bedrijf profiteert van de structurele groei van de behoefte aan opslagruimte en kan naar onze mening in de loop van de tijd doelwit worden van overnames. En tot slot, Wordline, één van de Europese leiders op het gebied van elektronische betalingsdiensten. Het doel van het management is nu om de omvang van de groep te veranderen dankzij overnames.
We hebben ongeveer 35 lijnen in de portefeuille, met een gewicht tussen 2% en 5%.
________________________________________